杏彩体育官网入口网址·国产伺服系统引领者产业链上下游联动助力
来源：杏彩体育官网网址 作者：杏彩体育官网入口2024-05-21 01:17:42主要从事工业自动化产品的研发、生产、销售及应用集成。公司通过核心技术及核心部件自主研发、国产产业链自主整合、优质终端客户自主开拓，力争成为一家在技术和产品领域具有全球竞争力的工业自动化企业，助力中国制造业的转型升级。2022Q1-3公司营收和归母净利润达7.02亿元、0.90亿元，同比增速为28.91%，1.50%。分产品来看，公司的伺服系统占据主要地位。2022H1伺服系统、PLC、机床、其他收入、其他业务的收入分别为3.87亿元、0.43亿元、0.07亿元、0.18亿元和0.12亿元。
2021年是“十四五”规划开启之年，多项政策出台持续加码工业自动化与机械行业。从伺服系统产业链分析来看，上游稀土产量2021年为168000公吨，传感器2021年全球产量为238.41亿美元，原材料供给充足；从产业链下游看，在“十四五”期间（2021年-2025年），国内年均新增光伏装机规模约为70-90GW，全球3C行业销售额预计达到14410亿美元，仅2022年8月，全国工业机器人出货量达到41261套，下游景气度提升，市场需求扩大。从PLC市场来看，2021年PLC市场规模为141.2亿元，同比增长8.62%，整体小型PLC产品占据主导地位。
公司通过多年的技术积累，掌握了伺服系统三环综合矢量控制技术、高级智能调整算法技术、高速高精度编码器技术、高速总线控制技术等一系列核心技术，并已广泛应用于公司的伺服系统、PLC等产品中。公司采用“研、产、销垂直整合”的管理策略，同时通过对下游客户工艺需求的研究了解以及与客户的持续沟通，公司不断将产品及服务切入用户痛点，满足客户方案个性化、产品易用性、价格经济性需求。
预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.59亿元，2.42亿元，3.44亿元，YOY分别为+44.38%、+52.63%、+41.76%。我们给予禾川科技2023年41.70倍PE估值，预计2023年公司归母净利润为2.42亿元，则2023年公司总市值为101.11亿元，对应目标价66.95元。首次覆盖予以“买入”评级。
风险提示：宏观经济波动风险；市场竞争风险；伺服系统收入占比较高的风险；原材料价格波动风险；管理风险。
杏彩体育(中国).官网入口网址是国内专业的伺服电动缸厂家，杏彩体育官网入口网址主要经营伺服电动缸、伺服电缸、高精度电动缸、直连式电动缸、并联式电动缸等设备，种类型号齐全。同时汇聚电动缸行业优秀人才，产品广泛应用于汽车、模具、航空航天等行业。
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